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Vivir del dinero

Scrip dividend

scrip dividend

El scrip dividend es un dividendo que tiene sus peculiaridades. En este artículo te lo cuento todo.

¿Qué es el scrip dividend?

El scrip dividend es un tipo de dividendo que retribuye a los socios con títulos en vez de con dinero.

Al scrip dividend también se le conoce como dividendo flexible o dividendo en acciones.

¿Qué opciones tiene el accionista cuando se reparte un scrip dividend?

El reparto de acciones de una empresa en un scrip dividend se concreta mediante el reparto de derechos.

Los derechos son a razón de un derecho por cada acción que se posea.

A un determinado número de derechos (el que la empresa indique) corresponderá una nueva acción.

En los scrip dividend el reparto de acciones se hace en función del número de derechos que se posean (1 derecho = 1 acción).
El accionista decidirá si prefiere vender sus derechos o canjearlos por acciones.

Una vez otorgados los derechos puedes hacer tres cosas:

  • Vender los derechos a la empresa al precio que ésta indique.
  • Vender los derechos a mercado, con las fluctuaciones que pueda haber.
  • Canjear los derechos por acciones.

Así pues ante un scrip dividen de nosotros depende el vender los derechos, de esa manera lo «transformamos» en dinero, o adquirir más acciones.

Si no convertimos nuestros derechos en acciones nuestra proporción de participación en la empresa disminuirá.

Por un contrario convertir nuestros derechos en acciones puede suponer aumentar nuestra proporción… ¡O no!

¿Con el scrip dividend aumento mi participación en la empresa?

Pues no necesariamente.

Esto es así porque la empresa puede hacer el reparto de acciones de dos maneras:

  • Entregando acciones de su autocartera
  • Emitiendo acciones nuevas

Si la empresa entrega acciones de su propia cartera SÍ que aumenta la participación del accionista.
Si las acciones que se reparten son creadas a tal fin el accionista NO aumenta su participación.

Dividendo flexible con acciones de la cartera de la empresa

Si la empresa decide entregar sus acciones entonces sí que aumenta la participación de aquellos inversores que deseen canjear sus derechos.

¿Por qué?

Pues porque el volumen de acciones en circulación es el mismo antes que después del scrip dividend. Luego si el número de acciones es el mismo y nosotros tenemos más, nuestra proporción aumenta.

Dividendo flexible con acciones de nueva creación

En el supuesto de que las acciones recibidas sean creadas por la empresa no aumentamos nuestra participación.

¿Por qué?

Porque esto en verdad es una ampliación de capital.

La mejor manera de verlo es con números pequeños en un ejemplo:

Imagina una empresa con 1000 acciones de capital social, esto es, el total de acciones existentes.

La empresa posee en su propia cartera 500 acciones, tú 100 y el resto de accionistas 400.

Esto son participaciones del 50%, 10% y 40% respectivamente.

Se lanza el scrip dividend a un cambio de una acción por cada 10 derechos.

Así pues a la empresa le corresponden 50, a ti 10 y al resto de accionistas 40, luego se crean 100 nuevas acciones.

De este modo de las 1100 acciones que hay ahora en circulación la empresa tiene 550, tú 110 y el resto de accionistas 440… ¿Y qué proporción es esta?

Pues exactamente la misma que antes: 50%, 10% y 40%.

Esta maniobra es lo que se denomina una ampliación de capital liberada.

Es una jugada muy hábil, a ti te parece que tienes más pero en verdad tienes lo mismo.

Y todo eso sin que salga un sólo euro de la caja de la empresa.

Hay quienes se quedan contentos con esto… Aunque no es para reír mucho, la verdad.

Espero que haya quedado claro qué es un scrip dividend, qué opciones tiene el accionista ante éste y cuáles son sus implicaciones.


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