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Vivir del dinero

Contango y backwardation

contango backwardation

Contango y backwardation son dos situaciones que se da con los precios y los futuros.

¡Vamos a verlo!

¿Qué es el contango?

El contango es la situación que se da con los futuros financieros cuando valen más en el futuro que ahora.

Por si no se entiende te lo explico mejor con un ejemplo.

Hoy el barril de crudo vale $60. Se espera que el precio vaya a subir y por eso el contrato de futuros del mes próximo lo valora a 62$.

Es decir, se espera que en el futuro valga más que ahora. Cuando la evolución del precio es creciente estamos en situación de contango.

Cuando el precio aumenta con el tiempo la gráfica que dibuja va hacia arriba.

contango

¿Qué es el backwardation?

El backwardation es justo lo contrario. Es la situación que se da con los futuros cuando valen más en el presente que ahora.

Siguiendo con el ejemplo del barril de crudo que hoy vale $60 si por la razón que sea los precios están bajando el futuro del mes próximo lo tasaría en menos. Pongamos $57, por decir una cantidad.

Cuando la evolución del precio es decreciente estamos en situación de backwardation.

Cuando el precio disminuye con el precio la gráfica que dibuja va hacia abajo.

backwardation

Contango: Situación que se da cuando el precio de un activo vale más en el futuro que en el presente.
Backwardation: Situación que se da cuando el precio de un activo vale menos en el futuro que en el presente.

Truco para acordarse qué son contango y backwardation

Con contango y backwardation te puede pasar lo mismo que con cóncavo y convexo, que sabes lo que son pero no te acuerdas de cuál es cuál.

Yo como recurso mnemotécnico relaciono contango con contar, y como lo normal es contar hacia arriba pues el precio crece.

Con backwardation lo relaciono con la palabra back que en inglés significa hacia atrás, o sea que el precio retrocede, decrece.

¿Por qué ocurren las situaciones de contango y backwardation?

Por la ley de la oferta y la demanda. Si el mercado fuera un sistema perfecto estaría siempre en equilibrio y los precios no variarían.

Lamentablemente el mercado tiende a equilibrarse, lo cual significa necesariamente que hay desequilibrios.

Así pues, siguiendo con el ejemplo del crudo, si hay problemas y muy poca producción (oferta) el petróleo sube.

Si hay un exceso de almacenamiento y/o baja demanda, como en el confinamiento del COVID-19, el petróleo baja.

Por qué deberían interesarte el contango y backwardation

Entre otras cosas porque el saber no ocupa lugar.

Cuántas más cosas sepas sobre el tema financiero mejor. Mayor será tu conocimiento y por extensión tu capacidad para comprender y analizar la información que te llegue.

Eso en lo que al conocimiento en general se refiere. Además el contango y backwardation te vendrá bien para que no la líes invirtiendo en ETFs sobre materias primas.

Te explico más en el artículo sobre por qué no invertir en ETCs de materias primas.