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Vivir del dinero

Regla del 4%. ¿Cuánto dinero necesito para mi jubilación?

regla 4%

¿Qué es la regla del 4%?

La regla del 4% nos dice cuánto dinero de nuestros ahorros podremos sacar tras jubilarnos para que éste no se nos acabe.

Esta regla nos sirve también para calcular o estimar cuánto dinero deberíamos tener ahorrado al llegar a nuestra jubilación.

Como supondrás la tasa de retiro que propone es del 4% anual.

¿Por qué un 4% y no otro porcentaje?

El porcentaje se concretó en base a las investigaciones conocidas como Trinity Study. Nombre que recibe por ser un trabajo realizado por tres profesores de la Universidad Trinity en Estados Unidos.

El estudio tenía por objeto determinar una Tasa Segura de Retirada (TSR) o Safe Withdrawal Rate (SWR) Method en inglés.

El estudio concreta que la tasa de retiro ha de ser del 4% en base a la rentabilidad de las rentas fija y variable, así como la inflación histórica, obviamente de los Estados Unidos.

Esta referencia continua a los USA es no sólo por ser la economía más fuerte y de la que más datos se tienen, sino también por ser allí dónde se realizó el estudio.

¿Por qué no se gastará el dinero con la regla del 4%?

Buena pregunta, porque resulta obvio que si uno gasta y gasta, sea lo que sea, cada vez habrá menos… ¡Y así hasta llegar a cero!

También está la inflación, que erosiona el poder adquisitivo de nuestro dinero.

Además también afectará el comportamiento de nuestras inversiones. Si éstas van bien no tendría por qué haber problema, pero encadenar una serie de malos resultados sería fatal.

Pues bien, en teoría el dinero no se gastará a pesar de sacar un 4% al año y de la inflación porque se supone que nuestro capital rendirá por encima de lo que gastemos y lo que se devalúe.

Ejemplo:

Tenemos un capital X del cual sacamos un 4%.

Ese año la inflación es del 3%.

Obtenemos una rentabilidad del 7%.

Como puedes ver es un 7% que perdemos y otro 7% que ganamos. Nos quedamos igual.

Literalmente las gallinas que entran por las que salen.

¿Cómo hay que retirar el dinero?

Cuanto más tarde mejor, ya que más tiempo lo tendremos invertido.

Si puedes hacer sin perjuicio las retiradas mes a mes mejor que año a año.

Respecto al cálculo sobre cuánto dinero sacar cada año te propongo dos formas:

  • Calculas el 4% de tu capital y sobre ese importe añades año a año la inflación.

Ejemplo:

Imagina que tu capital ahorrado es de 250.000 €, de modo que ese año retirarías 10.000 € (que es un 4% del total).

Ese año la inflación es del 2%, de modo que al año siguiente retiraríamos 10.000 € + 2%, es decir, 10.200 €.

  • Sacas el 4% de tu capital haya lo que haya.

Ejemplo:

Imagina que tu capital ahorrado es de 250.000 €, pues retiras 10.000 € (que es el 4%).

Si tus inversiones han ido bien y al final de año tienes 300.000 pues al año siguiente tu 4% será de 12.000 €.

Por un contrario si tus inversiones van mal y al final del año tienes 200.000 € el 4% serían sólo 8.000 €.

¿Qué inconvenientes tiene la regla del 4%?

El modelo se fundamenta en un estudio estadístico a partir de cuyos datos y conclusiones realiza una serie de asunciones que proyecta en el futuro.

La cuestión es que aparecen tantos inconvenientes como asunciones, ya que éstas se pueden dar… O no.

Vamos a enumerarlas:

El modelo vaticina una serie de rentabilidades futuras en base a rentabilidades pasadas.

Si la rentabilidad futura es mayor de lo esperado la regla del 4% funcionará a las mil maravillas, pues nuestro capital no sólo no se gastará sino que aumentará.

Inversamente si la rentabilidad es menor de manera sostenida… Se nos complicaría la cosa.

Este problema de la estimación nos lo volvemos a encontrar con la inflación. Mismo problema, mismas implicaciones.

Otra asunción que va de la mano de la mano de las dos citadas es que el estudio se realizó en base al mercado y economía americanas. Así pues si no hay garantía de acertar con las estimaciones en EE.UU. no digamos ya en otros países.

En cuanto al cálculo de las rentabilidades es en bruto, es decir, no considera aspectos como el pago de impuestos o las comisiones del broker.

Por otro lado cabe la posibilidad de que tras jubilarnos sigamos teniendo ingresos. De hecho en España, al menos por el momento, es lo habitual.

Si uno se vale con su pensión en todo o en parte es factible que no tenga que recurrir a los ahorros o si lo hace sea en un porcentaje muy inferior al 4% anual.

Un último aspecto es que el estudio hace un desarrollo más o menos lineal, o sea, no prevé circunstancias sobrevenidas y presupone que las personas se van a comportar siempre igual.

Es decir, no contempla que en un año malo se saque más del 4%.

La regla del 4% y el tiempo

¿Es aplicable la regla del 4% para la libertad financiera temprana?

Rotundamente no.

Es más, una máxima en el mundo de la inversión es coger todo este tipo de estimaciones y proyecciones en el tiempo con un carácter meramente orientativo.

El estudio puede resultar impreciso en función de cuánto vive una persona tras jubilarse, si hay malas rachas en la inversión, si la inflación es muy alta…

Si todos esos factores influyen con un factor tiempo tras la jubilación no digamos ya para un retiro temprano.

En el supuesto de que una persona tras jubilarse viva sólo 5 años va a ser difícil que el estudio le falle, pues hay poca exposición a imprevistos.

Si viviese 15 años más influirá mucho la rentabilidad. Por ejemplo un periodo de crisis severo podría tener consecuencias fatales.

Está claro: cuánto más tiempo más incertidumbre.

Si el propósito es retirarse a los 45 y vivir hasta los 100 creo que a cualquiera le puede resultar aventurado decir que la regla del 4% es fiable al 100%.

¿Cómo calculo el dinero que me convendría ahorrar para la jubilación?

Para calcular cuanto dinero necesito para la jubilación nos centraremos en los aspectos sobre los que más control tenemos, que son:

  • Cantidad de dinero que podemos ahorrar
  • Tasa de retiro que queremos imponer

La cantidad de dinero que nos gustaría poder gastar cada año y el número de años que supongamos vamos a vivir determinará cuánto debemos ahorrar.

Si una vez hechas las cuentas nuestra capacidad de ahorro no es suficiente nos tocará replantearnos todo de nuevo.

Recuerda en cualquier caso que todas estas cuentas son ESTIMACIONES:

¿Cuánto dinero necesitaré para cubrir mis gastos?

Esto es algo muy personal. Para algunos 10.000 € al año serán suficientes para vivir conforme a sus necesidades sin problema. Otros considerarán imposible mantener su nivel de vida con menos de 30.000 € anuales.

Vamos a imaginar que consideras que necesitas 15.000 € al año para cubrir tus gastos (estos gastos incluyen ya el pago de impuestos por el dinero retirado).

¿Cuántos años consideramos que vamos a vivir?

¡Vaya preguntita!

Imaginemos un supuesto de jubilación a los 65 años. Si uno considera que va a vivir 90 años tendrá que hacer los cálculos para 25 años, si piensa que vivirá hasta los 95 serían 30 años, etc.

En función de estos años obtendremos una tasa de retiro que calcularemos dividendo 1 entre el número de años.

1/25 años = 4,00%

1/30 años = 3,33%

¿Comprendido por qué hacemos esto?

De esta manera sabemos el número de veces (años) que podemos repetir la operación. Es decir, si yo retiro un 4% cada año voy a poder hacerlo 25 años hasta que el dinero se agote. Si retiro un 3,33% podré hacerlo 30 años.

Y según lo calculado…

¿Cuánto capital necesito para cubrir mis necesidades?

Tan sencillo como multiplicar el dinero que necesitamos al año por el número de años que queremos hacerlo.

Cuanto más queramos gastar anualmente o más años estimemos que vamos a vivir, lógicamente, más dinero necesitaremos ahorrar. Así pues:

  • Si vamos a necesitar 15.000 € al año y creemos que viviremos 25 años necesitaremos:

15.000 € * 25 = 375.000 €

  • Si vamos a necesitar 15.000 € al año y creemos que viviremos 30 años necesitaremos:

15.000 € * 30 = 450.000 €

Hasta aquí hemos estimado cómo se liquidaría nuestro capital en función de las retiradas. Es decir, nos hemos centrado en como se iría gastando.

El propósito de este método no es liquidar los ahorros, sino poder vivir de ellos y que sigan estando ahí a pesar de ir gastando.

Nos queda por tanto ajustarnos a la inflación año a año y después obtener una rentabilidad para no perder nuestro capital.

¿Cómo ajusto el importe a retirar año a año con la inflación?

Tan simple como sumar la inflación del año anterior. Vamos a verlo con el ejemplo de los 15.000 € anuales.

Habíamos estimado que necesitábamos 15.000 € al año para cubrir nuestros gastos. Luego eso es lo que retiramos.

Ese año imaginamos que la inflación es del 2%. En consecuencia al año próximo tendremos que sacar ese porcentaje de más:

15.000 € * (1 + 2%) = 15.000 € + 300 € = 15.300 €

Si el siguiente año la inflación es del 2,5% volveremos a repetir las cuentas pero actualizando los importes:

15.300 € * (1 + 2,5%) = 15.300 € + 382,50 € = 15682,50 €

Y así sucesivamente con cada año.

¿Cómo estimo la rentabilidad que he de obtener cada año para no perder dinero?

Como apuntábamos al inicio del artículo la rentabilidad mínima para no perder capital vendrá determinada por la suma de nuestra tasa de retiro y la inflación.

En nuestro ejemplo sería una rentabilidad del 6% (4% + 2%) el primer año, del 6,5% (4% + 2,5%) el segundo y así sucesivamente.

Si obtuviéramos mayor rentabilidad ganaríamos capital y si no… Lo perderíamos.

Para evitar perder capital lo mejor es retirar el dinero en función de nuestras necesidades ajustadas a la inflación, que no un 4% de manera sistemática.

En cualquier caso si quieres hacer tus cálculos puedes hacerlo con esta calculadora.

¿La regla del 4% es una regla infalible?

Ni mucho menos. Aunque esta respuesta ya la habrás imaginado con todo lo que te llevo contado. Recuerda que se basa en estimaciones.

Para intentar garantizar el éxito (o sea, que no se nos acabe el dinero) convendría:

  • Ser muy consciente de que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Buenas rentabilidades aumentarían nuestra cartera, malas rentabilidades podrían llegar a tirar por tierra nuestro plan.
  • Cuanto más dinero necesitemos o más años queremos vivir de los ahorros más dinero necesitaremos acumular, cosa lógica y evidente que hemos comprobado anteriormente en los cálculos. Así pues la regla del 4% parece ser una estrategia válida para jubilaciones estándar (a partir de 65 años), si bien para retiros tempranos convendría reducir la tasa de retiro (3%, 2,5%… o lo que sea según los cálculos indicados).
  • El tipo de inversión realizada determinará nuestra rentabilidad. Antiguamente se aconsejaba repartir el capital en determinadas proporciones de renta fija y variable según se aproximase uno a la edad de jubilación para reducir riesgos. Hoy por hoy en un horizonte de tipos de interés negativos la renta fija no parece una buena opción. Igualmente influye el criterio de si invertir en acciones, ETFs o roboadvisor.
  • Cuando hablamos de la tasa de retiro el estudio se refier a un porcentaje anual, si bien con retiradas serían mensuales, el dinero seguiría invertido y por tanto rentando más tiempo que el previsto en los cálculos, lo que se traduce en una menor erosión del capital.
  • El impacto de la rentabilidad al inicio es determinante. Comenzar con unos años malos puede truncar nuestro plan. Lo contrario puede suponer un gran impulso. Por tanto la flexibilidad en las retiradas, sobre todo la principio, resulta crucial.

Una máxima de Vivir del dinero es ser claro y conciso. Por si eres más de ver que de leer te dejo un vídeo explicando la tasa segura de retirada y la regla del 4%.


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